一、第一财经中国高频经济活动指数
2023年4月4日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.14，与3月28日的水平一致。在截至4月4日的一周中，过去三周持续走高的正向指标“沿海煤炭运价指数”开始回落，周内下降了0.07至1.23。上周出现回升的“进口干散货运价指数”本周小幅下降至1.53。其余正向指标在周内均有所回升。
图1 中国高频经济活动指数
(资料图)
来源：第一财经研究院
二、周度形势总体判断
本周唐山钢坯和水泥价格均维持下降走势。唐山钢坯价格在截至4月4日的一周下降了0.78%，过去一个月下降了2.79%，较去年同期下降了21.19%。水泥价格在截至4月4日的一周下降了0.07%，过去一个月上涨了2.22%，较去年同期下降了18.17%。动力煤价格月内下降了0.27%，较去年同期下降了0.81%。
截至4月4日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为390亿元。银行间隔夜利率在截至4月4日的一周上升5个基点，过去一个月下降10个基点，较去年同期下降5个基点。七天回购利率与一个月前保持水平一致，在过去一周下降160个基点，较去年同期上升18个基点。
国家统计局公布了3月采购经理人指数。3月制造业PMI指数为51.9%，虽然较2月下降了0.7个百分点，但依然在扩张区间，显示出3月制造业景气水平在继续恢复。分企业规模看，大、中、小制造业企业的PMI均维持在荣枯线以上。从细分指标来看，新订单和新出口订单指数分别达到53.6%和50.4%，市场需求继续扩大。供应方面，3月，生产活动继续扩张，生产指数达到54.6%；同时，产成品库存回落，其指数由上月的50.6%下降至49.5%，显示产成品较多出库。在月内供应增多的情况下，一方面，在手订单继续减少，该指数较上月下降了0.4个百分点至48.9%；另一方面，出厂价格也有一定下滑，当月指数进入收缩区间，同期用工景气水平也有所回落。
原材料方面，3月，生产经营活动预期继续扩张；而原材料库存继续减少，指数由上月49.8%下降至48.3%的情况下，制造业企业对原材料需求继续增多，采购量指数和进口指数均在扩张区间，主要原材料购进价格继续走高。但随着3月供应端供货商配送时间继续缩短，主要原材料购进价格指数较上月下降了3.5个百分点至50.9%。
非制造业方面，3月，商务活动指数为58.2%，较上月上升了1.9个百分点，景气水平继续快速回升。分行业来看，3月建筑业PMI由上月的60.2%上升至65.6%。其中，3月建筑业市场需求继续扩张，但鉴于上月受到了春节因素的影响，新订单指数较上月回落了11.9个百分点。3月，服务业方面，景气水平也快速恢复，其PMI较上月增加了1.3个百分点至56.9%。细分指标显示，3月，虽然市场需求继续增加，但销售价格再次回落，可能会在一定程度上影响当月服务业企业的盈利。
三、一周数据（2023.3.29-2023.4.4）
1、央行货币操作
2、利率与社会融资
3、企业部门
1）第二产业
2）航运
3）房地产市场
4、全球视角
（本文题图来源：第一财经）
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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员
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